（原标题：梦金园港股IPO：七成门店位于三线以下市场，毛利率长期低于6%）

  近日，中国黄金协会发布“2022年中国黄金珠宝出售的收益十大企业”榜单。梦金园以153.93亿出售的收益位列榜单第5位，连续8年上榜中国黄金珠宝出售的收益十大企业。

  在同行中收入较高的梦金园，却因为产品结构中素金饰品占比过高，导致长期以来毛利率不足6%。此外，多数黄金珠宝品牌的黄金主要向上金所采购，而梦金园却长期以“旧料兑换”为主。

  此前在A股申请上市时，上述两个问题便是监管关注的重点。如今，由A股转战港股，梦金园能否顺利通过港交所聆讯？

  1、门店数量近2800家，约七成位于三线年金价一路上扬，国际金价多次冲破2000美元每盎司，国内金价近日也已达到每克480元，各大黄金品牌零售价更是突破600元每克。各大商场的周大福、周生生、周六福等黄金珠宝门店，经常围着一圈看首饰的消费者。

  在国内黄金饰品行业里，有周大福、周生生、六福珠宝等港资黄金珠宝品牌，这些港资品牌最初进入内地主要瞄准一二线市场；也有周大生、周六福、梦金园等内地品牌，为了避开与周大福等港资品牌的竞争，多数国内珠宝品牌选择在三四线年末，梦金园在国内三线家线下门店，在中国黄金珠宝品牌中排名第四，前三名分别有3336家、3300家、3210家。

  2020年至2023年上半年，梦金园毛利率分别是5.9%、3.2%、4.8%、5.7%。导致梦金园毛利率长期偏低的问题大多在于产品结构。

  国内多数黄金珠宝品牌的黄金来源主要是从上海黄金交易所采购，或向商业银行租赁。比如中国黄金、菜百股份从上金所采购黄金的比例分别约为90%、70%。

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