行情回忆：本周沪深300指数上涨1.72%，创业板指数上涨3.34%，纺织服装职业指数上涨0.98%，体现弱于沪深300和创业板指数，其间纺织制作板块上涨1.41%，品牌服饰板块上涨0.61%。个股方面，咱们掩盖的安踏体育申洲世界比音勒芬取得了正收益。

  海外要闻：（1） Nike耐克三季度成绩超预期。（2）裕元制作事务上一年大幅反弹。（3）订阅电商Stitch Fix亏本扩展。

  职业与公司重要信息：（1）老凤祥：央视融媒体工业出资基金拟以现金人民币2.94亿元受让央地交融工艺美术股权出资中心持有的上海老凤祥有限公司1.5%非国有股股权。（2）安踏体育：公司2022年成绩完结收益536.5亿元，同比增加8.8%；股东应占溢利75.9亿元，同比下降1.7%。（3）伟星股份：公司2022年经营收入36.3亿元，同比增加8.1%；完结归属于上市公司股东净利润4.9亿元，同比增加9%；根本每股盈余盈余0.48元，上一年同期为0.45元。（3）3/4~3/10消费职业投融资状况：a.医美SaaS服务商「睿美云」完结超千万块钱A轮融资；b. AR眼镜企业「雷鸟立异」完结1亿人民币A轮融资；C.服装柔性供应链服务商「辛巴达」完结数千万美元A轮融资。

  本周主张板块组合：珀莱雅、安踏体育、报喜鸟和潮宏基。上星期组合体现：珀莱雅1%、伟星股份-6%、李宁4%、报喜鸟1%和潮宏基-2%。

  本周在巨细指数跌落的布景下，纺织服装板块也有清楚明了的调整，板块中大都细分职业的龙头都有某些特定的程度的跌落，但也有结构性时机，包含比音勒芬、老凤祥、海澜之家等在本周都走出了近期的新高。从根本面来看，品牌服饰终端零售自开年以来大都出现不同程度的复苏态势，职业龙头的轻视值、高分红，叠加组织的低持仓份额与可选消费全体复苏预期，驱动品牌服饰板块近阶段持续的活泼，这其间终端消费边沿改进越显着，股价的弹性也相对更大。二季度考虑到上一年同期的低基数，职业出售同比估计将迎来相对更快的增加，线下途径跟着消费的回暖，途径的扩张也将步入正轨。展望全年，咱们持续看好国内可选消费的复苏，以美妆、医美为代表的交际特点消费有望获益于社会活动的全面康复，另一方面经济与居民预期收入有望得到提高，以运动服饰、中高端品牌为代表的竞赛格式较好的细分职业在后期复苏中的弹性也会更大。关于职业本周战略，主张“中长时间高景气赛道龙头+黄金珠宝龙头+细分品牌服饰”的装备（详细见以上本周出资组合）。从中长时间视点，咱们一方面坚决看好运动服饰和大美容（化妆品和医美）两大确定性赛道，引荐安踏体育(02020，买入)、李宁(02331，买入)、珀莱雅(603605，买入)和巨擘生物(02367，买入)、主张重视爱美客(300896，买入)、贝泰妮(300957，买入)、特步世界(01368，买入)、华熙生物(688363，增持)、牧高笛(603908，买入)；另一方面细分品牌服饰主张重视前期终端复苏显着的报喜鸟(002154，买入)、比音勒芬(002832，买入)。黄金珠宝板块获益于轻视值、避险和刚性复苏，在可选消费中复苏尤为杰出，主张重视潮宏基(002345，增持)和老凤祥(600612，未评级)。关于部分优质出口制作龙头的长时间增加耐性咱们仍然看好，出资时机上或许要到下半年，要点引荐伟星股份(002003，买入)、浙江天然(605080，买入)、华利集团(300979，买入)和申洲世界(02313，买入)，主张重视鲁泰A(000726，未评级)。

  国内外疫情的重复、经济减速对国内零售终端的压力、交易冲突、通胀和人民币汇率动摇等。